中國鎢鉬產業月度景氣指數報告

2021年3月

中國有色金屬工業協會

中國鎢鉬產業月度景氣指數監測結果顯示，2021年3月，中國鎢鉬產業景氣指數為41.9，較上月上升4.3個點，連續9個月持續回升，在“正常”區間運行；先行合成指數為69.6，持續上漲。近13個月以來中國鎢鉬產業月度景氣指數見表1。

表1 近13個月以來中國鎢鉬產業月度景氣指數

1．景氣指數在“正常”區間持續回升

中國鎢鉬產業月度景氣指數持續回升，在“正常”區間運行。中國鎢鉬產業月度景氣指數趨勢見圖1。

圖1 中國鎢鉬產業月度景氣指數趨勢圖

由中國鎢鉬產業月度景氣信號燈（見圖2）可見，2021年3月，在構成鎢鉬產業景氣指數的指標中，鎢鉬價格指數、M2、鎢鉬出口額指數、鎢鉬固定資產月投資額、粗鋼產量、生產指數及鎢鉬企業營業收入等7個指標處于“正常”區間，硬質合金產量、鎢鉬企業利潤總額等2個指標處于“偏熱”區間（主要是由于去年同期數過低所致）。值得注意的是，鎢鉬價格指數持續回升，3月份鎢鉬價格指數為55.1；鎢鉬出口額指數持續回升，3月份鎢鉬出口額指數為-27.9；硬質合金產量上漲明顯，已進入偏熱區間，3月份硬質合金產量指數為148；鎢鉬利潤總額指數上漲明顯，3月份鎢鉬利潤總額指數為191.2。

圖2 中國鎢鉬產業景氣信號燈

2．先行合成指數上漲明顯

2021年3月，先行合成指數為69.6，比上月上漲7.4點。中國鎢鉬產業合成指數趨勢見圖3。

圖3 中國鎢鉬產業合成指數曲線

構成鎢鉬行業先行合成指數的指標中，經季節調整環比4升2降。上升的是：鎢鉬價格指數、鎢鉬出口額指數、硬質合金產量指數、粗鋼產量，漲幅分別是11.1、11.1、36.9和2.2。下降的是：M2和鎢鉬固定資產月投資額，降幅分別是5.1和6.6。

3．行業情況

（1）價格走勢：2021年3月鎢精礦價格呈現先漲后跌的態勢。自2020年11月下旬開始，國內鎢市場穩住跌勢，穩步上漲，一季度鎢市場基本延續了上漲趨勢，3月下旬鎢市場略有回調。3月國內鎢精礦均價9.5萬元/噸，環比上漲3%，同比上漲5.6%；APT均價14.5萬元/噸，環比分別上漲4.5%，同比下降5.9%。

圖4 2019-2021年鎢產品價格曲線

2021年3月，鉬精礦價格總體呈現回落態勢。3月國內鉬精礦平均價格為1737元/噸度，環比上漲9.0%，同比上漲14.3%；鉬鐵均價為11.3萬元/噸，環比上漲6%，同比上漲10.8%。

圖5 2016-2021年鉬產品價格曲線

（2）鎢鉬產量增長：2021年1-2月國內鎢精礦產量1.8萬噸，同比上漲29.5%。2021年1-2月鉬精礦產量3.3萬噸，同比上漲0.6%。

（3）鎢鉬出口同比增長：據海關數據統計，2021年2月我國出口鎢品1388噸（折合鎢，下同），環比減少9%，主要受春節假期影響。1-2月累計出口2913噸，同比增長22.5%，分類產品看，鎢冶煉產品出口量1278噸，同比增長25.1%；鎢粉末產品出口1250噸，同比增長21.6%；鎢材出口量385噸，同比增長16.9%。據估算，一季度出口鎢4913噸，同比增長12.3%。2021年1月份中國出口鉬產品785噸鉬，2月份出口鉬產品1120噸鉬，連續兩個月增加。據估算，一季度出口鉬3405噸。

（4）鎢鉬采選冶煉經營情況：2021年1-2月，鎢鉬礦采選企業營業收入49.2億元，利潤總額2.7億元。2021年1-2月，鎢鉬礦冶煉企業營業收入93.3億元，利潤總額13.5億元。

（5）市場需求恢復明顯：

從鎢行業來看，2021年一季度，春節至“兩會”期間，鎢礦山停產檢修，再加上安全核查，鎢精礦生產受到一定影響，3月下旬鎢精礦生產基本正常，鎢市場供應回歸正軌。另外，中國鎢行業自律性進一步提高，自覺維護市場穩定。需求方面，前兩個月出口同比大幅增長，但去年疫情影響基數較低，當前出口還沒有恢復到過去水平。國內市場經濟向好，汽車、鋼鐵行業產量增長，都將帶動硬質合金等鎢產品的需求。據估算，2021年1季度國內原鎢消費量1.1萬噸，同比增長10%。目前，特鋼生產已恢復，根據特鋼產量數據顯示，前1-2月優質合金鋼產量136萬噸，同比增長20.4%。根據汽車協會數據，2月，汽車產銷分別完成150.3萬輛和145.5萬輛，同比分別增長4.2倍和3.6倍。展望未來，國內鎢精礦供應基本正常，雖然3月下旬鎢市場價格一度下跌，但很快穩住跌勢。在供應穩定，需求逐步改善的形勢下，下個季度鎢市場下跌的可能性較小，預計鎢精礦價格9.5萬元/噸，APT價格14.3萬元/噸。

從鉬行業來看，2021年一季度，國內鉬市需求表現良好，從鋼廠采購來看，3月份鋼廠采購鉬鐵量9305噸，環比增加60%，同比增加9.2%。2021年一季度中國鉬鐵需求量2.6萬噸，同比增長36.1%。據統計，2021年一季度全球鉬消費量約6.3萬噸鉬，同比上漲8%。其中，中國鉬消費量約2.6萬噸鉬，同比上漲24.4%。從初級消費不銹鋼領域來看，1-2月國內不銹鋼產量529萬噸，同比上漲28.7%。據中國特鋼企業協會數據，前1-2個月份會員企業特鋼粗鋼產量總計約2682億噸，同比上漲13.2%。目前，特鋼生產已恢復至疫情之前的水平，其對鉬產品的需求持續回升。從終端消費領域汽車行業來看，據中國汽車工業協會統計，受同期基數較低影響，汽車產銷同比呈迅猛增長，汽車制造業工業增加值同比也呈現快速增長勢頭。可以看出，國內疫情形勢良好，消費信心得到提升，部分消費者被抑制的需求也加快釋放，汽車市場恢復明顯。從供需層面來看，供應端增長放緩，國內外需求持續恢復，供應過剩的局面正在逐步改善。展望未來，鉬價在經歷一季度的上漲之后，市場正在逐步調整，二季度價格或會略有回落，而隨著國內需求進一步釋放，預計國內鉬精礦均價有望維持在1600元/噸。

綜上，目前鎢鉬行業整體處于“正常”空間，行業運行已經恢復，并出現較好勢頭。預計未來一段時間內鎢鉬產業仍將在“正常”區間內運行。